当地时间4月30日，因疫情在过去两年均线上举行的第57届巴菲特股东大会终于能在线下进行。伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO巴菲特、副董事长芒格当日回答了各界投资人数十个问题，涉及宏观经济、投资研判、企业运营、人生理念等各方面。
新华财经将其核心观点梳理如下——
伯克希尔财报发布：大举押注能源股
伯克希尔哈撒韦发布的第一季度财务报告显示，公司铁路业务利润达13.71亿美元，同比增长近9.6%，上年同期为12.51亿美元；公用事业和能源业务利润7.5亿美元，上年同期7.03亿美元；制造、服务和零售业务利润达30.25亿美元，上年同期为26.19亿美元；保险承保业务利润4700万美元，上年同期7.64亿美元；保险投资业务收益11.7亿美元，上年同期收益12.08亿美元。
截至第一季度末，伯克希尔对雪佛龙的投资为259亿美元，相当于持有约1.59亿股，较去年四季度末持有的约3800万股、价值45亿美元的持仓大幅上升。当前，雪佛龙已经成为伯克希尔的第四大持仓。
巴菲特于2020年第三季度首次买入雪佛龙。受益于油价，雪佛龙今年以来股价大涨，在上涨之际，巴菲特继续大举加持。
雪佛龙公布的财报显示，由于石油和天然气价格上涨提振了公司业绩，其利润在2022年第一季度同比增长了两倍多。雪佛龙报告，一季度的利润为63亿美元，远高于2021年同期的13.7亿美元。营业收入从2021年第一季度的320.3亿美元飙升到543.7亿美元。
伯克希尔重仓雪佛龙和西方石油，加上100亿美元的西方石油优先股，伯克希尔对石油行业的持仓现在超过400亿美元。
巴菲特还在一季度做了其他投资，主要依然是3月市场低迷时进行的。3月，伯克希尔以116亿美元收购保险公司Alleghany，这是巴菲特六年来最大的一笔收购。此后消息显示，巴菲特买入1.21亿股惠普股票。这笔投资使伯克希尔获得了惠普约11.4%的股份。
关于基本面：通胀下最好的抵御方式就是投资自己
巴菲特在被问及现阶段的通胀影响时说，“现在，虽然看到家具的价格在水涨船高，但还是有很多人会继续买。而在二战时期，民众其实是没钱的，车、冰箱、咖啡等很多东西是买不起的。整体而言，本轮发钱带来的通胀与此前是不同的，它改变了人们购买的行为。”
巴菲特认为，发钱将不可避免地带来通货膨胀。与现在美联储印钱不同，二战时期美国发的是国防债券，和储蓄债券没有多大不同。不管以什么方式，把很多钱印出来放到市场上，其价值总会下降。
芒格同样认为，由于发钱的规模前所未有的大，通胀的规模也不小，这让美国陷入了一个不利的境地。“目前国家的发钱政策是此前没有出现过的，但我们面临的问题也是此前没有遇到过的，如现在的疫情便是前所未有的。”
对于高通胀时期如何投资的问题，巴菲特表示，最好的一项投资就是投资自己。做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人，就不用担心钱因高通胀而贬值。巴菲特也表示，通胀也增加了公司需要拥有的资本数量，而这并不像提高价格以维持经通胀调整后的利润那么简单。他同时告诫投资者，不要听那些声称能够预测通胀路径的人。
关于投资：股市就像一个赌场
当被问及“如何抓住投资时机”的话题时，巴菲特坦诚，“我完完全全错失了这个机会，错失了2020年3月份当时股市大跌的那个机会。”巴菲特说，“我们并不是特别会掌握时机，我们可能掌握得还好，但是并没有说那么精确地做到这一点。我们也是希望这个下行的时间会维持得长一点，这样我们可以做更多的投资。因为如果价格便宜，那我们肯定会有更多的购买。”
在回答股东关于2月26日股东信之后收购Alleghany保险公司、增持惠普的问题时，巴菲特提到，在过去的两年当中，整个资本市场很难捉摸。股市像赌场一样，大家都在里面赌博。这种现象在过去两年尤其明显，也可能是过去两年股市太牛了。
巴菲特表示，假设在1965年买了伯克希尔，并保留了这个股票，如果你是一个交易员，一直把这个股票留到现在是会饿死的。“所以，华尔街赚钱的方式就是投机。”
芒格表示，我们现在看到的几乎是某种投机狂潮。一些带算法的计算机与其他同样使用算法的计算机进行交易。随后那些没有经验的市场参与者也在接受经纪商建议(入场)。这些“赌场活动”合法地与长期投资混在一起很奇怪。
巴菲特和芒格都不看好比特币。巴菲特称，比特币并不会产出价值，它的价格只会取决于下一个买它的人愿意出多少钱；查理·芒格称，中国领导人聪明的禁止了比特币，与之相比我们争论不休、很愚蠢。
（文章来源：新华财经）
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