3Q21 荣耀手机国内份额快速回升，产业链具备业绩超预期潜力过去一周上证指数下跌0.98%，电子行业上涨0.66%，二级子行业中电子制造上涨1.05%。据Canalys 最新数据，3Q21 中国大陆智能手机出货7880 万部，同比下跌5%。其中vivo、OPPO 以23%、21%的市场份额位居前两位；荣耀以1420 万部的出货量位居第三位，重返第一梯队，市场份额由2Q21 的9%快速上升至3Q21 的18%；小米、苹果分别以14%、11%的市场份额位居四、五位。在智能手机出货量受上游原材料短缺压制的背景下，荣耀品牌的强势复苏依旧是4Q21 消费电子板块中具备超预期潜力的方向，继续推荐光弘科技、长信科技、精研科技等。
格芯上市引关注，全球产能继续扩张，关注代工和上游设备材料上周全球第四大晶圆代工厂格芯登陆纳斯达克，截至10 月29 日市值261亿美元，在资本助力下，格芯将在美国、新加坡扩建产能。当前时点，虽然部分3C 需求疲软，但在高性能计算、新能源汽车等新应用带动下，晶圆代工产能利用率仍有望长时间维持高位，TrendForce 预计22 年代工产值将达1177 亿美元(YoY 13.3%)，预计21 年前十大晶圆代工厂资本支出超500 亿美元(YoY 43%)，22 年维持在500~600 亿美元，在此背景下，建议关注本土代工大厂的中期盈利改善和上游设备、材料环节加速实现国产替代，继续推荐中芯国际、北方华创、中微公司、安集科技。
Facebook 更名Meta 发力元宇宙，继续推荐VR/AR 行业龙头10 月29 日扎克伯格在Facebook Connect 2021 大会中宣布公司将更名为“Meta”(取自元宇宙的英文Metaverse)，正式打开元宇宙的新篇章。
此外，Meta 发布了将于明年亮相的VR 头显Project Cambria，同时表示这不是Quest 2 的替代品或迭代品，而是一款采用优化的社交临场感、彩色透视、Pancake 光学元件等先进技术的定位更高端的VR 设备。我们认为，元宇宙的发展离不开VR/AR 硬件的支持，未来VR/AR 将广泛应用于游戏、社交、办公、教育、媒体等场景，具有广阔的发展空间，继续推荐深耕VR/AR 多年的产业链龙头歌尔股份。
重点投资组合
消费电子：歌尔股份、立讯精密、精研科技、长信科技、光弘科技、易德龙、视源股份、海康威视、京东方A、鹏鼎控股、长盈精密半导体：圣邦股份、晶晨股份、中芯国际、力芯微、芯朋微、北京君正、思瑞浦、韦尔股份、卓胜微、通富微电、兆易创新、长电科技设备及材料：北方华创、中晶科技、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业；创世纪、燕麦科技
被动元件：江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧。
（文章来源：国信证券）
文章来源：国信证券