摘要：
2 月26 日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告(2021 年)》，全面总结2021 年我国银行业理财市场情况，并对2022 年银行业理财市场发展进行展望。
从数据和内容表现来看，我国的理财市场呈现的特征是：理财业务整改任务基本完成，理财子公司稳步发展，中小银行代销成趋势。
理财产品角度。从市场规模看，理财规模平稳增长，2021全年理财业务规模同比增速12.14%，增速提高。另外，净值型产品规模与占比进一步提升，但未完全完成转型；从产品类型看，固定收益类产品持续增加，混合类产品降低。预计2022 将继续延续“固收+”主流的资产配置方向，固收类产品占比进一步提高。此外，现金管理类理财产品逐步整改规范，FOF 型理财产品的增长进一步分散银行投资风险；从资产配置看，债券和权益类占比环比均有回升，非标类资产继续压降。另外，从债券投资具体方向占比来看，利率债与信用债的投向占比均降低；从期限结构来看，银行理财产品期限结构进一步拉长；从资金来源来看，公募募集资金占比仍然绝对主导，私募募集资金占比小幅回升；从产品负债端看，理财产品杠杆率进一步压降；理财市场格局。1)市场分散程度进一步降低；2)中小银行转型代销；3)大批农村金融机构与中小银行数量减少，转而退出理财市场或以兼并收购的方式存续。
理财子公司情况。1)理财子公司产品余额稳健增长；2)理财子理财规模进一步提高；3)理财子公司规模占比小幅下降，各类型理财公司以固收类产品为主。未来，合作代销、外资引入与绿色债券投资将成为理财子公司新趋势。
我们预计，2022 年银行理财市场存续规模将继续增长，预计增速在10%左右。主要的原因：1)中小银行转型代销，理财市场格局趋于稳定；2)现金管理类产品整改但是有其他的理财替代品出现；3)随着收益率持续提高，理财产品的竞争力提高等。
（文章来源：中信建投证券）
文章来源：中信建投证券