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主要结论
股指：板块持续分化多IC空IF、IH
市场在7月份分化较为显著，7月底主板股市大幅下挫，上证50、沪深300加速下滑。8月份资金显著流入上证50、沪深300进行抄底，但是市场风格并未发生转换。由于国内互联网严格监管，以及教育政策发生本质类改变。中概教育互联网股巨幅下挫，且电商龙头阿里巴巴利空不断。进一步加重海外投资者对国内政策的担忧。7月份之后，国内股市对政策较为敏感，医药板块受到采集影响呈现系统性下跌。虽然部分消费板块下跌呈现一定的估值吸引力，仍然有资金受到赚钱效应的影响持续抛售。国内资金对板块的极端效应导致市场的结构性风险突出。短期内市场的赚钱效应影响的风格有望延续。
股指IH、IF维持观望，IC多单轻仓。
国债：经济拖累国债多单持有
综合来看，央行在7 月份选择降准操作之后并未进一步进行降息操作。
随着经济结构性失衡较为严重，国内货币需求即便在降准后依旧显著减弱。
中下游、中小微企业普遍呈压。房住不炒继续抑制住房投资货币需求。央行供给层面相对克制，经济下滑所带来的货币需求下降是货币供求变化的核心因素，货币维持持续较低的环境可能性较大，国债多单继续持有。
（文章来源：国信期货）
文章来源：国信期货