事件：
2021 年10 月30 日，北京证券交易所官网发布《北京证券交易所股票上市规则(试行)》等4 件基本业务规则，以及《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理规则》等6 件配套细则和指引，意味着企业赴北交所发行上市的制度规则基本齐备。此前证监会已于2021 年9 月3 日、9 月17 日向社会公开征求意见，上述制度规则将于2021 年11 月15 日起施行。
点评：
比对科创板，北交所的推进进程更为迅速。科创板设立并试点注册制于2018年11 月5 日由习近平总书记宣布，2019 年3 月1 日证监会发布主要制度规则，2019 年6 月13 日正式开板。北交所设立并试点注册制于2021 年9 月2 日由习近平总书记宣布，2020 年10 月30 日证监会发布主要制度规则。
援引上海证券报官微，“业内普遍预期，北交所的开市时间或确定为11 月15 日”。北交所整体推进时间不到科创板的1/3，显示了监管层对于北交所和发展中小企业的重视、以及国内制度体系的逐渐成熟。
金融机构系统的配套改造有望随着北交所制度的完善而持续推进。根据北交所官网，金融机构系统目前开展了围绕《全国中小企业股份转让系统交易支持平台数据接口规范(V1.46)》、《交易支持平台市场参与者技术系统开发指南V1.0》等技术规范进行的交易、行情等业务改造，以及可转债、合格投资者账户信息报送、预约开户等相关的改造。随着基本业务规则及配套细则的出台，金融机构系统有望持续进行相应改造。
由于系统改造多为单一来源采购，现有资本市场IT 格局或将进一步稳固，利好资本市场IT 龙头公司。参考科创板设立并试点注册制，单一证券公司改造体量整体约900 万左右，北交所具体改造金额及节奏将视相应监管规则的内容及节奏而定。就公司而言，恒生电子在证券集中交易系统及资管交易系统这两大核心交易系统的市占率较高，有望充分受益。其他在CRM系统市占率较高的顶点软件、证券信息服务系统市占率较高的同花顺等资本市场IT 公司也有望受益。根据采招网披露的信息，当前北交所相关的系统改造尚未大规模开展，我们认为相应改造金额有望为明年及之后的业绩作出贡献。
整体而言，我们认为资本市场在新时期具有支持创新的使命担当，改革及对外开放进程都将持续推进。除北交所之外，全面注册制等一系列改革也有望在“十四五”期间开展。我们首推资本市场IT 龙头恒生电子、建议关注顶点软件。随着金融IT 板块整体景气度的提升，也建议关注银行IT 板块的长亮科技、宇信科技、信安世纪等公司。
风险提示：1)资本市场改革推进不及预期；2)市场竞争加剧；3)疫情反复致使业务开展进度不及预期；4)宇信科技首发原股东限售股份将于11月8 日解禁；5)顶点软件股东及监事已披露减持计划
（文章来源：天风证券）
(原标题：计算机行业点评：北交所开市在即 金融IT情绪及景气度有望持续提升)
